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農林牧漁行業2014年三季報業績前瞻周期回暖趨勢延續,畜禽鏈、種子機會突出

時間:2014/11/28 11:54:44    來源:中國養殖網    作者:佚名    點擊:
Tag關鍵詞:農林 行業 三季 季報 報業 業績 前瞻 周期 回暖

周期回暖趨勢延續,畜禽鏈、種子機會突出。

2014 农业行業告别了长达两年的周期低迷,2Q14 单季净利润同比增长达160%。

主要子行業中,畜禽链在猪价带动下率先实现盈利好转,养殖、飼料行業净利润分别实现同比增长127%、43%。

年内展望,判断周期回暖趋势仍将延续,景气持续改善的畜禽链、库存拐点隐现的種子行業均具备一定投资机会。

3Q 業績前瞻:畜禽链盈利好转延续。

预计景气率先提升的畜禽链仍将是3Q14 業績同比回升最为明显的子行業。主要子行業及公司的3Q14 業績预测情况如下:畜禽养殖:自7 月底自繁自养生猪已进入盈利阶段,预计3Q14 生猪养殖实现单季盈利转正。肉禽养殖盈利自2Q14 已实现转正,由于产能去化更为充分,料3Q14 延续高增长。

飼料:受益养殖景气回暖,3Q14 畜禽飼料行業盈利进一步改善,行業龙头如大北农業績同比增速有望接近30%。水产飼料也将延续盈利回升。

動保:3Q14 行業增速分化,产品升级先锋金宇集团業績延续高增长,预计業績同比增速有望达到100%。以招标苗为主的中牧股份3Q14 牛三价口蹄疫疫苗尚未放量,仍将受到三价苗对二价苗的替代影响。以市场苗为主的瑞普生物在养殖景气回暖带动下预计業績实现环比改善。

種子:3Q 属行業淡季,单季業績不具代表性。2014 年玉米、水稻制种面积分别下降23%、14%,種子行業或将迎来库存拐点,行業复苏机会值得关注。

水産養殖:獐子岛进入虾夷扇贝中长期亩产提升通道,但短期業績预计暂无明显体现。

投資建議與個股推薦。

建议关注三条投资主线:1、高弹性的养殖行業。预计猪价经历9~10 月的调整期后重拾上涨概率大,养殖股依然值得关注,建议关注圣农发展、牧原股份、雏鹰农牧、益生股份;2、后周期的飼料及動保行業。从3Q 業績来看,养殖景气复苏已然传递至后周期环节,建议关注金宇集团、大北农;3、拐点隐现的種子行業。制种面积下降后,2015 年種子行業有望迎来库存拐点,并带动行業景气复苏,建议关注隆平高科、登海种业。

風險提示:大規模傳染疫病爆發、異常天氣頻現等。



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